cpippi剪刀差对股市的影响，cpi上涨说明什么

虎爸 • 2022-12-19 15:58:17 • 网络资讯

本篇推送的是「九维狐」的策略周报。

狐狸之前详细分享过「货币信用框架」。

它是比「美林时钟」更符合国情的大类资产配置框架，其核心逻辑是「周期论」。

通过对大量历史数据的统计，这个框架按照货币与信用两个维度，挖掘了不同阶段回报率最高的资产类别——

? 货币信用指标情况

货币指标：1.5

周五本来有5,000亿的麻辣粉（MLF中期借贷便利，央行放水的一种工具）到期，结果央行等量续作了（也就是又发放了5,000亿流动性）。

这么一来，央行近期降准的可能性就小了。

值得一提的是，在周五的发布会上，央妈特别提到了金融业对地产行业政策存在误解。

之前因为恒大等房地产开发商出了风险，银行对地产行业的贷款都卡得很紧，甚至影响了行业正常业务的开展，所以央行跑出来纠纠偏。

接下来银行可能对房企的信贷措施会稍微松一些些。

不过「房住不炒」是大基调，像以前那种「大水漫灌」是不大可能了。

信用指标：0.8

确实如我们所预期的一样，9月社融继续受到去年高基数的拖累，同比增速滑落到10%。

Anyway，信用指标继续呆在紧区间里。

但是接下来的几个月日子就好过多了：国债、地方债发行都会提速。

宽财政发力下，社融同比增速在未来几个月能保持在10%左右，信用指标四季度有希望脱离紧区间。

如果是第一次买入的朋友，建议直接跟投最新一期，不用追求跟我当前持仓一样的比例。原因有二——

一是性价比问题：之前买入，是因为在那个时点评估后我觉得值。有了一定盈利后，潜在收益少了，但是风险可能还是一样的，这时候的收益/风险的性价比就没之前那么划算了，毕竟安全垫不一样。

二是调仓问题：我们也会有卖出操作，如果新用户同步比例，有可能会遇到「刚买就要卖」的情况。如果持有时间很短，可能要付高额的摩擦成本。

投资金额方面，狐狸建议按照我投资金额（这期新增投资是10,000）的一个比例，每周固定投资。比如10%，那么这次就可以投入1,000元左右。之后每次发车也可以按10%的比例追加。

「Greed is good.」

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?? 风险提示：外围风险加剧市场波动。

图片/ 狐狸

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主创/ 肖璟（微博@狐狸君raphael），一个很帅的投资客，曾供职于麦肯锡金融机构组，也在 Google 和 VC 打过杂。华尔街见闻、36氪、新浪财经、南方周末、Linkedin等媒体专栏作者，著有畅销书《风口上的猪》、《无现金时代》。

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